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李開復(資料圖)
新浪科技訊 10月21日上午消息，創新工場董事長李開復(微博)今日回答知乎網網友關于“馬云是否會買下雅虎”的提問時表示，馬云會參與對雅虎的最終收購，但他只是為了回收阿里股份，而不會去真的收購或管理雅虎核心業務。
以下為李開復分析全文：
首先，阿里巴巴不適合管理雅虎核心業務，所以從問題字面來說，一個單純的阿里收購雅虎不會發生。理由：
美國公司進入中國難，反之也一樣難(百度日本就是最好的例子)。雅虎現在面臨業務下滑，定位不清，產品過時，三任美國CEO都無法挽回，也找不到 “夠能干”的CEO又夠傻地來接受這個職位。如果阿里收購雅虎，員工離職將變本加厲，找CEO將更加困難，再加上有網民會因為收購拋棄它、管理美國公司的文化鴻溝、雙方政府壓力等無解問題。
美國現在對中國極端警惕，其中尤其對于隱私暴露給中國是個絕對的deal breaker，而且雅虎又在美國是個“有前科”的公司：以前美國眾議院曾經調查雅虎作為美國公司暴露中國公民隱私的問題，現在怎可能讓被中國控制的雅虎去管理美國公民的隱私?。
馬云是聰明人，應該知道自己現在階段無法駕馭雅虎。
再宏觀來看這個問題，雅虎被出售瓜分的可能極大，因為：
巴茨被辭退后，由CFO擔任臨時CEO也可說是一種姿態。
雅虎的解體價值(阿里股份+雅虎日本股份+現金+核心業務)超過它的市價。
雅虎甚至對外都承認正在評估多種可能。
核心業務遇到嚴重發展問題，但是依然賺錢。
阿里非常想收回自己公司的控制權。為了這控制權，馬云不惜和巴茨、孫正義打口水戰。而現在雅虎一片混亂，是最好乘虛而入的機會(這是阿里參與雅虎出售的唯一合理理由。)
但是，這個出售不容易：
幾乎沒有公司想要雅虎的核心業務(微軟已經從雅虎身上得到它所需要的，沒必要收購)。唯一有興趣的是AOL，雖然AOL CEO Tim Armstrong是個好CEO，但是這是個蛇吞象的收購，難度較大。
雅虎手中阿里集團股份的價值被最近因支付寶事件和VIE風波帶來一些不可預測因素。
出售可能因為阿里集團股份和雅虎日本股票要付出很高的稅(應該是38%)。也可能有避稅方式，但是就要看誰能想出方法并冒風險了。
如果考慮最近雅虎股票已經上揚(比Nasdaq多漲了15%左右，也就是$2)和上面的種種問題，其實溢價空間沒有那么多，對私募來說，回報也已經不是那么地有誘惑力。
有些私募集團(例如銀湖、DST)已經參與阿里員工手中股票的收購，也對阿里集團定價為320億美元。當時這些私募沒有選擇認購更多的股票，現在如果參與收購，并出更高的價錢并不合理，而出更低的價錢更不可能。
根據以上的分析，阿里巴巴應該僅僅對雅虎手中的阿里集團股份有興趣，所以最可能發生的是：
因為大家又不斷放聲，雅虎股價已漲，讓這個deal并不那么劃算。再加上必須多家介入，彼此戰略目的不一致，各懷鬼胎，一時談成合適價位和deal不容易。
這個deal一旦冷下去，雅虎股價也會下滑。下次大伙學乖，不再到處放聲，悄悄地達成協議，再宣布(也許在半年左右以后)。
最后的deal可能是：
阿里收回一些阿里股份，其他私募購買阿里股份，但把董事席位和投票權贈給馬云，阿里達到控制目的。
私募想出避稅方法，談個好價錢，達到賺錢目的。
AOL和雅虎核心業務合并，達到“證明兩只火雞也可以和老鷹競飛”目的。
所以答案是：馬云會參與最終的收購，但是為了回收阿里股份，而不會去真的收購或管理雅虎核心業務。
(本文獲原作者授權轉載)
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